После открытия в начале апреля «нефтяных показателей» в 2018 году выпуск международных облигаций Saudi Aramco вновь «взорвал» рынок. Будучи крупнейшей в мире нефтяной компанией, она также является «самой прибыльной компанией в мире». Saudi Aramco выпустила облигацию на сумму 12 млрд. Долларов и получила более 100 млрд. Долларов на подписку всего за один день.
Сенсация рынка в первый день релиза
В отличие от ранее объявленного плана, выпуск облигаций Saudi Aramco отменил трехлетнюю облигацию с плавающей ставкой, первоначально выпущенную, и снизил первоначальную цену. В конце концов, Saudi Aramco выпустит пять партий облигаций с фиксированной ставкой по стоимости финансирования ниже, чем IPT суверенного долга Саудовской Аравии, в том числе 1 млрд долларов США в виде 3-летних облигаций с фиксированной ставкой, 2 млрд долларов в 5-летних облигациях с фиксированной ставкой и 3 млрд долларов в течение 10 лет. Облигации с фиксированным доходом, 3 млрд. Долларов США с 20-летними облигациями с фиксированной ставкой и 3 млрд. Долларов США с 30-летними облигациями с фиксированным доходом.
Согласно Bloomberg News, облигации Saudi Aramco стали крупнейшей в истории переподписанной сделкой. По состоянию на вечер 9 апреля размер торгов превысил 100 миллиардов долларов США, а переподписка - почти в 10 раз. Инсайдеры отметили, что облигации Saudi Aramco стоят дороже, чем суверенные облигации Саудовской Аравии, но они все еще довольно привлекательны по сравнению с другими транснациональными нефтяными компаниями. Понятно, что 30-летняя доходность облигаций с фиксированной ставкой первоначальной облигации Saudi Aramco выше, чем у других одноранговых облигаций того же периода, что на 175 базисных пунктов выше, чем доходность облигаций США, которая составляет 3,375%, после Chevron и Exxon Mobil. Этот же период доходности при выпуске облигаций нефтяными компаниями значительно ниже 3%.
За последние два года Saudi Aramco полностью подготовилась к выпуску своих облигаций, и генеральный директор Saudi Aramco Амин Насер несколько раз возглавлял свою исполнительную команду для посещения Уолл-стрит.
Согласно новостям Reuters, многие финансовые инвестиционные институты по всему миру присоединились к подписке на облигации, в том числе JP Morgan Chase, Morgan Stanley, HSBC, Goldman Sachs и так далее. Агентство Reuters со ссылкой на неназванный источник сообщило, что основной целью участия банка в сделке было укрепление его отношений с Saudi Aramco и облегчение новых транзакций в будущем.
Вторичный рынок сделок "холодно"
Однако облигации Saudi Aramco не подвергались такому же «горячему» на вторичном рынке. Согласно сообщению "Financial Times", 10 апреля торговая цена первой облигации Saudi Aramco на вторичном рынке была ниже, чем предыдущая цена предложения инвестиционной организации, в том числе доходность четырех облигаций за 3, 5, 10 и 20 лет. Не так много, как в первый день выпуска.
В то же время, Reuters указало, что из-за сенсации, вызванной эмиссией, некоторые инвесторы, которые успешно подписались, могут продавать бэкхенд в первый день торгов, поэтому, на первый взгляд, спрос инвесторов в краткосрочной перспективе увеличивается на 20% -30%. Агентство Рейтер цитирует неназванного трейдера, который говорит, что некоторые инвесторы, вероятно, будут дополнительно увеличивать количество облигаций, чтобы обеспечить их окончательную подписку после понимания интенсивности подписки «конкуренция». Bloomberg также пишет, что поскольку облигации Saudi Aramco были включены в основной индекс облигаций, некоторые инвесторы покупали пассивно.
Несмотря на это, Financial Times цитирует неназванных управляющих фондами и трейдеров, которые утверждают, что первоначальные облигации Saudi Aramco по-прежнему являются одними из самых активных облигаций. С точки зрения мировых рынков капитала, продажа саудовских облигаций Aramco остается очень успешным опытом. Анализ показал, что собранные средства могут быть использованы для приобретения акций Saudi Basic Industries Corporation, а также предоставят капитал для наследного принца Саудовской Аравии Мохамеда бен Салмана для проекта экономического развития «Видение 2030» на следующее десятилетие. Этот шаг также рассматривается Саудовской Аравией как средство привлечения иностранных инвестиций, подготавливая саудовскую экономику к переходу от нефти к диверсификации.
Готовиться адекватно к IPO
Bloomberg пишет, что первоначальная облигация Саудовской Арамко «горячая», что говорит о том, что международный рынок больше не обеспокоен убийством Касджиджи в прошлом году. Правительство Саудовской Аравии, стоящее за Саудовской Арамко, вернулось к мнению общественности после осуждения на международном уровне. Американские СМИ CNBC также писали, что на поведение инвесторов не влияют политические факторы, и цитирует Майкла Брэдли, исполнительного директора инвестиционного банка в США: «Подписка на облигации Saudi Aramco превосходит все ожидания и будет включена в будущие листинги Saudi Aramco. хорошая подготовка ".
Некоторые аналитики считают, что с тех пор, как Саудовская Аравия объявила о своем финансовом положении, компания раскрыла некоторую «загадку», но IPO полностью отличается от выпуска облигаций. Роджер Диван, вице-президент по финансовым услугам исследовательской фирмы IHS Markit, отмечает, что видимость и прозрачность IPO будет намного выше, чем выпуск облигаций.
Некоторые инсайдеры также считают, что Saudi Aramco, как компания, стала более прозрачной, имеет более сильные кредитные показатели и находится на пути улучшения экологических, социальных и управленческих показателей (ESG). Проведение IPO также будет означать, что западный капитал "поделится" контролем над Саудовской Арамкой с правительством Саудовской Аравии, и правительства Запада и Саудовской Аравии столкнутся с большим количеством различий.
